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  专家新论  
 新监管框架下双支柱政策的强化与创新2018/3/29
      国务院对金融监管体制改革作出了重大部署，在顺应综合经营发展趋势的同时，强化了央行宏观审慎管理职能。事实上，作为一个新生事物，宏观审慎管理还处于探索阶段。如何平衡经济增长、货币政策和宏观审慎政策之间的关系？如何在新的监管框架下，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架？基于此...
 表外理财是否应纳入MPA考核2017/6/30
      本文指出在构建良序的资产管理市场、协调监管的过程中，如何避免在拆除行业藩篱的同时形成新的割裂市场，十分需要广泛听取各方意见。表外规模的扩大在监管缺位的情况下很可能出现过度证券化，一旦出现风险事件可能冲击整个金融体系，危及市场的整体环境。由此看来，本文认为不论是否出于“去杠杆...
 亚投行的定位，功能，特点和创新2017/4/20
      不设置常驻董事会，然后的话我们还要在项目的审批的流程（上）要缩短，要减少审批的流程，要提高审批的效率，要进行一系列的改革和创新，要在一些贷款的规则，一些标准上也要有所调整和创新，要使它适应亚洲地区特别是欠发达国家的实际情况，不能简单地以什么人权、政治、环保、劳工等等这样一些...
 科学看待“十三五”时期的金融创新2017/4/20
      现代金融在社会经济发展中的功能不断拓展，包括：资源配置、金融服务、信用创造、资金媒介、资产定价、风险管理等等，其最核心的功能是资源配置。国内外学术界普遍认为，金融能够实现资源的合理配置，并以此提高经济效率，在促进经济增长方面起着不可替代的作用。“新常态”下，我国经济增长正从...
 结构性调整不可避免2017/4/20
      资本流出新兴市场，回流美元市场，必然会导致全球金融资产的重组，财富的再分配，资产的定价重新调整，这是一个必然的过程。在中国，主要的资产定价是发生在房地产领域。怎么样解决这个问题，怎么突围呢？我们都在讲说要稳增长、调结构，我们把它看成是一个动态平衡的关系。我不同意说去杠杆，去...
 中国模式因地制宜对接产能2017/4/19
      首先要通过建立互联互通基础设施来推动亚洲地区经济一体化建成。要把中国的产能向周边扩散，让中国产能满足周边的需求，输出我们的产品，输出我们的劳务。第二，中国跟周边国家的基础设施打通，电力电信，多个领域打通建立跨区域的电网，通信网，水泥设施网，那么我们形成以中国为中心的向周边辐...
 关于“一带一路”的两点问题及如何推动实施2017/4/19
      第一类问题我想说的是，我们提出如此宏大的一个倡议，各方面反应很积极，但是也存在着一些误解，无论是在国内还是在周边国家都有误解。第二个方面关于策略问题，怎么样推动实施呢？第一点：一方面大家抓紧实施推动，第二点：我们看到周边国家大多数是发展滞后，不然的话也不会有这么多风险，第三...
 区域经济与在产业的布局2017/4/19
      金融中心有几个隐含的意义，第一是资金的交易中心，第二是人才的技术中心，第三是信息的自由的交流中心，这三个缺一不可，另外还有一个重要的前提，就是金融产权的司法保护性。政府要考虑的是怎么能对本地金融环境、金融生态进行改造，提供一个更加公开透明、值得信赖的市场环境，这是金融机构投...
 “一带一路”建设中遇到的问题2017/4/19
      由中央党校国际战略研究所教授赵磊作为主要发起人的“一带一路百人论坛”在京拉开帷幕，保监会副主席周延礼、凤凰网副总裁兼总编辑邹明、商务印书馆总编辑周洪波、北京语言大学校长崔希亮出席并做主旨发言，200余位专家、企业、媒体代表齐聚论坛，共议“一带一路：从愿景到行动”。论坛旨在通...
 “中等收入陷阱”的内涵和实质2017/4/19
      一个时期以来，随着中国经济下行压力加大，理论界对中国经济出现了一些悲观情绪。基于对中国人口红利减少、潜在增长率下降的预期，有观点甚至认为中国将不可避免落入“中等收入陷阱”，无法通过可持续的中高速增长在不远的将来跻身高收入国家行列。过去半个世纪，确有一些经济体在成为中等收入国...
 “中等收入陷阱”的内涵和实质2017/4/19
      一个时期以来，随着中国经济下行压力加大，理论界对中国经济出现了一些悲观情绪。基于对中国人口红利减少、潜在增长率下降的预期，有观点甚至认为中国将不可避免落入“中等收入陷阱”，无法通过可持续的中高速增长在不远的将来跻身高收入国家行列。过去半个世纪，确有一些经济体在成为中等收入国...
 亚投行的愿景与挑战2017/4/19
      中国与周边国家的联系交往超过几千年，有好有坏，时好时坏。民族国家形式在亚洲形成不到百年，基本都是纷争和摩擦。各国迫切希望与中国重塑新型国家关系，既要脱离以往的藩属国关系，又要区别于传统的朝贡体系，也不同于西方的国家边界体系，逐步化解和消除周边国家的彼此猜忌、戒心。回顾历史，...
 中国面临的风险和机遇2017/4/19
      中国经济发展进入新常态，这是趋势性而非周期性的，推动经济高速增长的传统动力机制正在弱化，经济增长面临诸如劳动力成本上升、资源环境瓶颈趋紧、一些领域出现资产泡沫化趋势、投资效率降低和出口增长受阻等一系列现实约束。特别是面对两个既成事实：一是由高速增长转向中高速增长；二是由于人...
 “一带一路”的问题和策略2015/8/19
      作者认为，“一带一路”战略是坚持“合作、共赢、开放、包容”的原则提出和实施的，应该对其有正确的理解。动力机制建设和风险防控是“一带一路”战略的当务之急。当前推动“一带一路”战略的实施，需要关注以下几点：一是项目实施需要循序渐进，对项目环境进行充分的分析；二是推动基础设施建设...
 新常态下宏观经济政策及中国未来产业走向2015/8/7
      作者认为，当前新兴市场更重要的是在监管条件下进行逆周期的调整，强化资本的管制。在当前多种复杂的挑战和不确定性的情况下，完全开放资本项目只会增加新的不确定性，从而增加市场管理风险的难度，也会增加货币当局维护金融稳定的压力，所以，在策略上认为今年并不是完全开放资本项目的适当时机...
 新常态下的经济改革与金融创新2015/2/26
      所谓经济新常态，是指“后危机”时期，各国经济增速下滑，复苏进程不一，增长动力不足，债务风险上升，急需消除结构性失衡，寻求和培育新的增长动力。消费群体、消费观念和消费模式也将面临变化，商业环境的变化将导致经营方式的变革。金融业则面临不良贷款增加，监管更加严格，资本约束加强，高...
 地方政府要为金融机构创造良好金融生态2015/2/26
      关于区域经济，我体会比较深，全面介入了每一个区域的发展，和地区政府有密切的关系。我想说的是，过去我们接手了无数的区域的发展规划，接手了大量的项目，这个老的模式能不能走得下去？我们在开发建设上有着成功的经验，也有哥斯达黎加总统带着几百人专程考察苏州开发区，中国经验有一些，应该...
 互联网金融网络企业与金融机构各有优劣2014/3/4
      互联网金融是一个很新鲜、很热闹、很活跃的话题。它不仅给互联网企业者，也给电子商务企业提供了一场丰筵，更多的是消费者都等着参与、等着享受。而对银行等金融机构的从业者来说，却是一个沉重的话题，因为它完全是一场充满不确定性的挑战，好在从事金融业的人好像每天在处理这些不确定性。更加...
 地方债务平台风险可控2013/11/5
      不管从银行信贷，还是影子银行的融资其实都是支撑以土地为主要业务模式的主要模式。我们认为地方政府的平台和地方政府债务性的债务，总体来讲风险仍然可控。2010年以前应该比现在状况好，2010年到现在三年多应该是迅速恶化。地方政府主要的问题在于说它的财政的收入增长开始出现了递减，...
 沪深300指数期货运行评估2011/6/7
      沪深300指数期货自2010年4月16日启动以来，交易活跃，运行平稳，总体符合试点的预期，但还需在市场制度、产品设计、投资者结构、风险防范体系等方面进一步加以完善，以扩大金融期货市场的深度与广度，为资产管理者提供更为有效的途径。
 外汇储备管理改革之疑虑2011/6/1
      外汇储备之所以成为普遍关注的问题，一是因为其增长速度之快，规模膨胀之大远远超出想象；二是因为它一再遭遇美元、欧元等计价货币剧烈波动的冲击，各类金融资产再三缩水，实际购买力遭受严重损害；三是它诱致出若干问题，如外汇占款日益庞大，造成货币供应调节成本加大，货币结构错配，经济结构...
 查清地方负债势在必行2011/3/21
      地方债务问题的解决，实际上牵涉到政府行政、法治、利率市场化等多方面，是真正的牵一发而动全身。
 创业板市场与私人权益投资2011/3/7
      创业板市场主要为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是在主板市场发展到一定规模和较为成熟阶段之后才出现的，同时，它也是对主板市场的有效补充，作为一国资本市场的重要组成部分，创业板市场在上市资源、上市公司标准、交易方式、监管手段等各个方面都与...
 美国发展模式引发灾难2008/11/3
      愈演愈烈的美国金融风暴不仅对美国，也对欧洲、亚太乃至全球金融稳定和经济持续增长造成巨大冲击。其实，金融创新造成的各种问题并非这次危机的主要根源，金融监管不当也只是引发危机的重要外部诱因。美国经济真正的问题出在两方面：一是美元主导的国际货币体系为美联储实行长期的低利率政策、滥...
 进一步完善我国资本市场的功能2008/10/15
      股票市场作为金融体系的核心，它的持续健康发展，有利于其发挥优化资源配置的功能，促进经济又好又快发展。因此，应从战略高度充分认识完善股市功能对经济发展、金融稳定乃至社会稳定的重大意义。本文分析股市持续暴跌的影响、原因及股市发展中的5大问题，并提出治市与救市并举，推进市场化进程...
 人民币区域化的新进展及发展态势2008/7/4
      经过几年的推动和发展，人民币国际化、区域化进程缓慢而实质性地向前推进。文章认为，除了加快经济结构调整，促进经济发展方式转变外，鼓励采用人民币在贸易和投资中广泛计价，再推进人民币作为主要的结算货币，稳步推进人民币作为债券的计价货币。未来五到十年内，人民币仍应将主要目标确定为亚...
 支付结算领域的前沿问题2008/6/10
      金融改革进程中，形成了央行主导，多家商业银行为主体，外资银行、农村信用社、证券公司、信托投资公司、期货交易所、期货经纪公司等共存的多种利益格局，基本上实行四级管理的模式，形成多级宝塔式结构。这种高度分散的账户管理方式，一是分割了国家银行体制，使得银行监管变得困难，不利于商业...
 支付结算领域的前沿问题2008/5/29
      支付结算活动是指一个国家或地区对伴随着经济活动而产生的交易者之间、金融机构之间的货币债权债务关系进行清偿的行为，是由提供支付服务的中介机构管理货币转移的规则，也是实现支付指令传送及资金清算的专业技术手段共同组成的、用以实现债权债务清偿及资金转移的制度性安排。完整的支付结算过...
 美国次级房屋贷款危机对我国的影响及若干建议2008/5/28
      进入2008年，美国次级房屋贷款危机（以下简称次贷危机）掀起第二波狂潮，由于波及地域不断扩大，全球金融市场再次出现大幅震荡并且迅速在第一时间波及到我国。现在看来，次贷危机蔓延对我国经济的负面影响可能超过原来的预期。对我国金融机构造成的损失尚难准确估计，对我国金融市场的流动性...
 美国次级房屋贷款危机对我国的影响及若干建议2008/5/28
      进入2008年，美国次级房屋贷款危机掀起第二波狂潮：花旗集团和美林证券相继宣布2007年第四季度亏损均超过98亿美元，而瑞银集团更爆出114亿美元亏损的历史纪录。由于波及地域不断扩大，全球金融市场再次出现大幅震荡并且迅速在第一时间波及到我国。现在看来，次贷危机蔓延对我国经济...
 私人股权投资的发展及其经济合理性2008/3/27
      过去二十余年中，相对于公开股权融资和债券融资而言，私人股权市场是公司融资中发展最为迅速的市场。它日益成为中小企业在起步阶段、发展阶段以及面临财务困境的私人公司或公众公司重要的资金来源。目前，它已成为发达国家金融界和学术界关注的焦点。私人股权投资基金的迅猛发展引起人们对随之而...
 美国金融监管体制的启示与借鉴2008/3/27
      美国金融监管体制极其庞大和复杂，交叉监管明显，金融市场源于殖民时期自发形成，银行体系最早得到发展，其金融监管体制也主要基于对银行的监管以及历次金融危机的推动而逐步形成。美国监管体制过于复杂，部门过多过于庞大，中国金融监管体制应倾向于英国、德国或日本改革后的监管模式。金融监管...
 从次贷危机看国际金融体系面临的风险2008/3/1
      次级房屋贷款危机与其说是流动性危机，不如说是信用危机，因为次级房屋贷款的到期未付率上升引起投资者对信用风险的普遍担忧，而市场并非缺乏资金。次级房屋贷款危机源于实体经济的波动，反过来又可能从住房投资和居民消费两方面对实体经济产生重要影响。首先，次级房屋贷款危机可能从供给和需求...
 美国次级房屋贷款危机研究－－背景、原因、影响及启示2008/1/25
      文章作者首先分析了国次级房屋贷款危机产生的背景和我原因，而后作者指出了美国次级房屋贷款对贷款发放机构造成的损失，美国次级房屋贷款债券对机构投资者造成的损失，对其他信用衍生品市场和其他金融市场的影响，美国次级房屋贷款危机影响实体经济的可能性。美国次级房屋贷款危机对于我国金融市...
 特别国债发行影响几何2008/1/4
      为改善外汇储备管理，将以往由货币当局独揽外汇资产的格局改变为由货币当局、其他政府机构和广大企业和居民共同持有的格局，2007年8月底至9月底，由财政部分别针对商业银行和债券市场的投资者发行了4期期限分别为10年、15年的特别国债短期内，由于外汇占款增速过快的问题无法解决，发...
 亚洲债券的计值货币与人民币的国际化2007/12/14
      为减少对银行信贷的依赖性，消除货币错配，发展债券市场成为东亚地区改善金融结构的主要途径。而选择何种货币充当计值货币，不仅是债券计值的技术性因素，而且是消除美元化影响，为过多的外贸盈余提供储备资产的选择。这已成为东亚地区发展债券市场的动因之一。中国经济的快速增长与金融发展使得...
 如何看待中国股市的最新发展2007/12/6
      综合近期股市讨论的焦点，包括三方面内容：一是A股大涨是否具有合理性，经济是否能持续增长以支持股市上涨；二是股市是否出现泡沫，泡沫的性质与程度如何，它究竟是否会引发金融风险；三是市场与政府应建立何种关系，如何防止股市造成的金融风险及社会稳定问题等。
 银行卡市场应破除垄断放松管制2007/11/27
      银行卡、互联网支付、手机支付等电子方式已成为日常生活中越来越普及的支付工具。但在电子支付高速发展的同时，也暴露出一些矛盾和问题。围绕银行卡市场中的各种收费项目、收费标准、利益分配、系统安全等，商界、银行界及消费者乃至监管者之间产生了巨大分歧，导致广泛争议。矛盾源于不合理的市...
 A股与全球市场联动映射深层次问题2007/3/10
      在本文中，主要讨论了中国A股市场与全球市场之间的联动性关系。二者之间的关系将是复杂而难以预期的，虽然大多数分析师认为这种冲击是短暂的，但其联动关系的客观形成不得不引起高度关注，究其原因，主要有与中国经济的高速成长，成为全球最大的产能提供者是密切相关的等四个方面的关系
 金融监管体制的现状、弊端及其改进2007/1/19
      金融监管模式的选择从根本上取决于一国经济的发展阶段、金融发展的状况和政府管理体制的特点。从中国的实际看，虽然分业监管体制成立时间不长，有关部门出于新设机构的激励效应，在监管理念和具体措施上试图表现出令人鼓舞的努力，但这并不能掩盖该体制固有的缺陷，如成立银监会实际上是将中央银...
 国有商业银行的弊端，要通过自身的改革解决2006/9/11
      现行的银行改革路径表面似乎不存在什么太大的问题,但其最大的隐含前提是国有商业银行的弊端是由其自身因素造成的，完全可以通过自身的改革解决
 经济过热与地方政府行为分析2006/8/24
      本文提出了判断经济过热的三个标准：经济增长是否超过了潜在经济增长率？经济增长是否遇到资源环境的约束？经济运行是否面临通胀的压力和不良贷款的增加的风险？本文认为地方政府在本次经济过热中起到了重要的推动作用。要实现国民经济稳定持续发展，根治经济过热的顽症，关键是制度创新，遏制地...
 金融业应在开放与稳定的交集中谋求出路2006/8/8
      我国加入WTO就意味着无论是否愿意，我们都将面临外资的严峻挑战。然而，开放金融业的战略目的在于改革我国落后的金融体系，增强我国金融业的竞争能力和稳定性。而外资金融机构进入的主要动因则是扩展市场份额，提高赢利水平。二者间既有交集，又有冲突。
 金融支付结算系统2006/8/1
      本文介绍了中国金融支付结算系统概况即目前的中国支付清算系统和CNAPS(中国现代化支付系统)系统，证券、债券登记结算系统现状与美国主要支付结算系统。
 市场机制从容布局－－逐步扩大市场供求在汇率形成机制中的作用2006/7/25
      又见7月，汇改已历时一年。这一年．汇改经历了激烈的争议：新汇率机制中市场化的因素有多少？在没有完全放开的条件下如何确定合理的汇率弹性？汇率改革应该循序渐进还是一步到位？人民币汇率是否要承担调整全球经济失衡的责任？汇改也承受了太多担心；出口会不会一路下滑？就业会不会受到更大的...
 改进上市公司与中介机构信息披露的建议2006/7/19
      在证券市场中，作为融资方，上市公司能否及时、全面、真实、准确地向市场披露信息，不仅关系到投资者对该企业、证券市场以及市场监管者的信心，而且决定着市场中资本流向和流量，关系到证券市场的效率，关系到证券市场能否长期、稳定地发展。
 美日支持企业国际化经营的经验及其启示2006/7/15
      本文从制度安排、政策体系、金融服务、对资源开发的支持四方面，对世界最大的两大经济体美日两国支持本国企业国际化经营的政策体系加以比较，为中国建立“走出去“战略的政策支持体系提供启示。
 证券市场投资：社会保障资金面临的问题及对策2006/7/12
      社会保障资金由养老、医疗、失业、工伤、生育等五项保险基金组成，主要是养老保险基金，是退休人员生活的基本保障。通过投资运作来保证本金的安全，并在物价波动时维持其实际购买力。为实现前一目标，可将其存入银行或购买国债，获得名义利息；而实现后一目标，则通过放松管制和政府协助等方法，...
 原材料价格变动对金融资产定价的影响2006/7/12
      实体经济与金融：复杂的关联关系 实体经济与金融的关系相当复杂，有时由于实体经济变动导致金融的变动，而有时则是由于金融变动导致实体经济变动，两者有时则相互影响，难以区分何为因果。金融市场对经济周期的反应非常敏感，且金融市场的结构变动往往与实体经济中的不同行业发展有着密切关系。...
 社会保障资金投资管理中的问题及对策2006/7/12
      社会保障资金(社保基金)由养老、医疗、失业、工伤、生育等五项保险基金组成，其中主要是养老保险基金，它是退休人员生活的基本保障。它通过投资运作来保证本金的安全，并在物价波动时维持其实际购买力。为实现前一目标，可将其存人银行或购买国债，获得名义利息；而实现后一目标，则通过放松管...
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