| 中国互联网金融的兴起与演进 |
| 黄震 2019-10-16 |
| 摘 要： |
互联网金融在国外叫做金融科技，也是在新一轮科技革命背景下金融和科技的融合的产物。中国因为传统金融服务发展不够充分，传统金融机构与科技的融合也不深入，反倒是互联网企业抓住了这轮移动互联网的技术红利，实现了互联网金融的快速崛起，在移动互联网浪潮中实现了后发先至，在移动支付等服务领域赶超了西方，但也出现了乱象丛生的问题。面对扑面而来的5G、人工智能、区块链等技术浪潮，互联网金融发展的经验和教训值得我们反思与总结，未来的发展趋势也有必要进行研判和展望。 |
| 关键词： |
互联网金融，金融科技，人工智能 |
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互联网金融的快速兴起是近年来中国金融领域一道绚丽的风景，互联网金融异军突起又大起大落，鱼龙混杂且影响深远。经过十多年时间的发展，互联网金融经历了一个相对完整的周期，现在该是我们回过头来进行总结和反思的时候了。
互联网金融在国外叫做金融科技（FinTech），也是在新一轮科技革命背景下金融和科技的融合的产物。中国因为传统金融服务发展不够充分，传统金融机构与科技的融合也不深入，反倒是互联网企业抓住了这轮移动互联网的技术红利，实现了互联网金融的快速崛起，在移动互联网浪潮中实现了后发先至，在移动支付等服务领域赶超了西方，但也出现了乱象丛生的问题。面对扑面而来的5G、人工智能、区块链等技术浪潮，互联网金融发展的经验和教训值得我们反思与总结，未来的发展趋势也有必要进行研判和展望。
一、新一轮科技革命对金融变革影响深远
新一轮科技革命是信息通信技术的融合发展，实现了技术的快速渗透和应用普及，“旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家”。ICT技术普惠化的发展，带来了由ICT技术可以承载的一系列服务普惠化的发展，技术普惠为金融普惠铺就了创新道路。
这一轮以信息通信技术为核心的科技革命，中国几乎与世界同步。在台式互联网时代，中国可能比西方稍晚十年左右；在电子商务时代，中国也比西方要晚五到八年；而这一轮移动互联网浪潮，中国几乎与西方同步涌动。智能手机推出之后，迅速实现了移动终端的普惠化发展，移动互联网出现了前所未有的快速渗透，直达社会的最底层，并出现了技术溢出现象，也就是人们常说的互联网信息技术的发展进入了下半场，因此就有技术的溢出红利。中国的互联网金融也就是在技术溢出红利中出现了一个创新成果。从网络化、移动化、数字化到智能化，是这一轮新科技革命不断发展的浪潮。商业应用从信息平台到电子商务到社交网络体系的构建，衍生出层出不穷的商业模式。移动互联网浪潮可以说是“世界潮流，浩浩荡荡，顺之者昌，逆之者亡。”
十余年前，金融领域作为一个较为传统的产业领域，技术渗透相对来说还不够充分，因此有很多问题需要通过技术尤其是信息技术来解决。比如传统金融机构网点下沉到最底层问题，一直没能得到有效解决，因此金融机构服务普通百姓的意愿不强，实现普惠金融难度很大。在具体业务方面，传统金融的支付极为不方便，融资难、融资贵的问题一直得不到解决，而百姓日益增长的投资理财的需求，也没有足够的产品渠道，这一系列问题，可能需要在新技术条件下重新进行思考和探索。这也是互联网金融在中国迅速崛起的现实背景。
此外，美英等西方国家在金融科技领域的创新，也起到了非常大的示范和引领作用。美国上个世纪90年代已经发明了PayPal电子支付工具，直接启发了中国，后来做电子商务需要用电子支付，阿里公司推出支付宝，易宝支付创造行业支付等等，都是借鉴了PayPal的经验。再如P2P技术应用到金融领域，美国、英国分别有Prosper、lendingclub等，已经发展了一段时间，为中国借鉴移植其模式提供了蓝本。美国众筹通过了立法，JOBS法案的出现更是让人们看到了金融科技得到法律支持的希望。因此，移动互联网的兴起不仅带动了基础设施的改变，也创造了金融服务的工具、渠道和模式，由此也可以改进相应的法律制度等。
二、中国互联网金融演进的三个阶段
中国互联网金融的发展大致经过了三个阶段的演进，可以称之为互联网金融1.0、2.0、3.0，基本对应西方金融科技三个阶段的分期。狭义的互联网金融相当于西方金融科技2.0阶段，主要体现在中国的互联网企业积极投身金融创新领域。就像马云说的，“银行不改变，我们就改变银行。”互联网企业充分发挥技术优势，渗透到金融服务的细分领域，将传统银行等金融机构的存贷汇业务分别切分和渗透。
中国的互联网金融经过的三个阶段分别为蓄势待发阶段、狂飙猛进（或者异军突起）阶段和整治规范阶段，目前正处在整治规范阶段。
2003年到2013年属于蓄势发展阶段。支付领域出现了余额宝、易宝支付等，这些电子支付平台在2010年取得了支付业务许可证。民间借贷领域出现了像拍拍贷、宜信公司等P2P网贷服务平台，还有众多的众筹平台也在探索。
2013年被称之为中国互联网金融元年，互联网金融开始进入爆发期。这个阶段，互联网金融狂飙猛进，中国的P2P平台迅速从几百家发展到几千家，最多的时候近万家。第三方支付在2010年获取牌照之后，成为了创新的底层基石。在第三方支付平台的基础上，发展出余额宝等一系列创新的金融产品，引起了世人的瞩目和整个金融界的震惊。
到2016年，互联网金融风险终于集中爆发，出现了E租宝骗局被查，中国互联网金融发展进入了整治规范的阶段。从2016年底开始，中国计划开展为期一年的互联网金融风险整治行动。但是，从2016年到现在，互联网金融风险整治行动一再延长，因为互联网金融风险整治的任务非常繁重，形势特别复杂，创新不断，所以互联网金融整治无法按照原计划一年完成。
从2014年到2018的5年间，“互联网金融”每年都出现在国务院政府工作报告中。2014年，在金融改革部分提到“促进互联网金融健康发展”；2015年，回顾2014年工作时，提到“互联网金融异军突起”，部署2015年工作时，再次提出“促进互联网金融健康发展”；2016年，在部署当年重点工作时称“规范发展互联网金融”；2017年再提“对互联网金融等累积风险要高度警惕”；2018年，在打好三大攻坚战中提出“健全对互联网金融等监管”。从促进发展、异军突起、规范发展到警惕风险，再到健全监管，反映了中国互联网金融的政策取向，也呈现了互联网金融在国内的发展演变。
在三个阶段的发展过程中，金融和互联网的结合日益紧密，尤其是民间金融跟移动互联网结合，出现了非常多的创新，但是这些创新可能突破了它的边界。中国互联网金融是一个特殊历史时期进行一场特殊的金融实验，当时激进的互联网金融的创新者甚至提出来要颠覆金融，但事实上并没有出现人们想象的互联网金融颠覆金融，更没有打倒传统金融机构，互联网金融自身却出现了非常多的问题，出现了跑路潮、爆雷潮等问题。
互联网金融风险整治重点领域也不断在改变和调整，从最初针对P2P网贷平台的整治，然后到虚拟货币的整治，最近针对各种地方交易平台的整治等，依然在进行中。
互联网金融的发展，一方面可以切入到金融领域的技术迭代创新，不断有新的技术支撑；另一方面金融服务的方式也在不断调整中。互联网金融的演进，呈现出技术和金融不断地跨界融合、相互影响和迭代发展的特点。
三、中国互联网金融的经验和教训
在短短数年间，互联网金融一词火遍大江南北，一方面是其经验值得提炼。
第一，在移动互联网迅速崛起的时候，中国互联网金融以移动金融的形式引领了金融创新的潮流。尤其是移动支付，中国已经成为世界最领先的国家，很多地方实现了无现金生存的状况。这是一个令世界都震惊的奇迹。移动金融是中国互联网金融发展非常成功的一个范例。世界很多国家和地区纷纷来学习和借鉴。
第二，借助互联网金融中国快速推进了普惠金融的发展，让普惠金融找到了实现路径和操作工具。多年前中国用政策性方法来推动普惠金融的发展，成效并不显著，但互联网金融崛起后，使得普惠金融驶入了发展快车道，让千家万户可以享受到多元化的金融服务。
第三，互联网金融创造技术赋能金融的模式，赋能金融是通过技术来赋能金融机构，从而推动金融机构赋能产业的发展。这是中国互联网金融对整个金融学术、金融实践的一个重大贡献，待于进一步总结提炼。互联网金融的实践让中国学者总结、创造了新的概念和新的理论。
第四，由于互联网金融的发展离不开金融基础设施的支持，使中国金融基础设施得到了高度重视和规范管理。现在我国非常重视金融基础设施的建设，有关软硬件建设走到了世界前列，标准、规划等工作也提上了议事日程。
第五，因为互联网金融的发展，让人们看到了数据的价值。大数据的广泛应用，推动了金融风控、获客、服务、催收等领域的模式创新。同时，个人数据的保护也引起了政府、企业和社会的高度重视。
另一方面，既然互联网金融发展中出现了诸多问题，我们也必须反思和警惕，总结出其中的教训。
第一，对于技术万能思想必须保持高度警惕。技术是中立的，善人可以用来行善，恶人可以用来作恶，所以对于技术不能简单一味地追捧和纵容，应该进行有效的规范。尤其是颠覆性技术的使用，必须进行理念的引导、伦理的规范甚至法律的约束，才能够让技术发挥它的向善、向上的作用。
第二，金融特许管理不能简单退出市场。金融是以国家信用背书的一个行业，对金融实施特许管理是有效维护金融稳定、防范金融风险和保护金融消费者合法权益的必然要求。互联网金融发展过程中，一些互联网企业在没有取得金融牌照的情况下提供了金融服务，也出现了很多问题，特别是一些打着金融服务的名义进行金融诈骗、非法集资、传销等等违法犯罪行为也混迹其中，因此，在互联网金融整治中不得不强调金融特许管理，所有的金融活动都要纳入牌照管理。
第三，防控金融风险是创新的头等大事。在中国互联网金融创新过程中，人们经常引用一个笑话说，中国是“钱多、人傻、快来。”因为中国的金融创新生态还不健全，尤其是金融消费者常识不足，容易上当受骗。我们过分强调技术的创新，在中国的征信和风控不发达条件下，互联网金融就容易沦为骗子的道具。
第四，互联网金融的发展需要法治保障。互联网不是法外之地，互联网金融更需要依法监管。互联网金融暴露出了我国金融监管法律的不完备，在新技术革命背景下如何提供有效的法治保障，是金融创新尤其是互联网金融创新必须解决的难题。
四、中国互联网金融发展的未来趋势
要把互联网金融放到中国与世界的互动关系中进行考察，才能够更加清楚地研判其发展趋势。互联网金融是新一轮科技革命背景下金融与科技融合出现的浪花，未来也会顺应金融与科技融合的趋势推进。在这个过程之中会出现两股力量的角力，到底是科技驱动创新，还是金融引领创新。在不同的时期、不同的地方可能会有不同的表现形式。互联网金融的主要特点是科技驱动创新，金融科技的发展更需要讲究金融引领创新。互联网金融今后要在认识金融规律的前提下，加强理论研究和科学规划，引领金融科技和互联网金融的创新，而不是被动地在技术驱动下去创新。互联网金融经过十多年的探索发展，我们已经意识到创新中的问题，发现了部分规律。
未来，中国互联网金融发展正在指向以下三个方向。
（一）从国内普惠到跨境拓展
互联网金融和金融科技的发展会越来越普惠，面向国内老百姓提供更加多样、丰富、便捷的金融服务。如果仅局限国内市场，不是互联网金融的本来面目，互联网金融从一开始就带着全球视野。在满足国内居民的金融需求之后，一定还会探索跨境金融服务，为“一带一路”国家和地区提供金融服务。目前中国大批互联网企业在“出海”，有两种方式。第一种是被动“出海”，如进行区块链数字货币探索的企业，由于我国互联网金融风险整治，不允许在国内进行代币发行以及数字货币交易等，不得不将业务平台注册到海外。第二种是主动出海，国内技术成熟、竞争激烈，相对来说，东南亚国家等“一带一路”的沿线国家金融服务还相对落后，技术还有待提升，一些网贷平台便主动到印尼、越南等地去开展网络借贷服务。
（二）从赋能金融到转型发展
经过互联网金融风险整治行动，使互联网金融从业者意识到，让互联网的归互联网，让金融的归金融，这是我国金融监管日益明确的态度。由于金融是特许管理的行业，没有金融牌照就不能做金融业务，因此，2017年开始，持牌金融机构扛起了互联网金融的大旗。传统互联网企业只能回归到提供技术服务，以技术赋能持牌金融机构，从事助贷业务还可以继续跟金融机构合作。一部分互联网金融企业就可能要完全退出金融领域，转型做更多的技术创新探索，这也是可喜的一种探索方向。
（三）从交流对话到合作监管
互联网金融本来就是跨界融合的产物，也是全球趋势下的一个浪潮。在中国和世界联系日益紧密的全球化背景下，互联网金融既要加强金融和科技的对话，加强国家之间的合作，同时在金融科技、互联网金融领域，全球正在加强学术探讨，加强国际组织合作，寻找互联网金融和金融科技的规范发展道路。尤其是以最近Facebook拟发行libra数字货币为契机，人们意识到单独一国的监管无法应对金融科技的挑战，全球加强了对话并探索国际合作的路径，这是互联网金融发展的必然趋势。
五、结语
中国互联网金融的兴起和演进，离不开新一轮科技革命的催化和赋能。互联网金融是具有中国特色的金融科技发展模式，可以解决传统金融服务不足、网点不能下沉以及部分业务不够普惠等问题。虽然互联网金融在中国的创新发展，由于制度滞后、监管缺位等问题，出现了一些重大法律事件，甚至发展中经过了艰难曲折，但是，世界潮流，浩浩荡荡，互联网金融推动了技术与金融的融合，推动了普惠金融、绿色金融的发展，推动了中国金融与世界一流金融机构的接轨，甚至在一些领域出现后发先至的换道超车效果。这些宝贵的历史经验和教训，我们还是要记取和总结。希望我国监管部门能够尽快优化金融监管体制机制，加强国际交流与监管合作，完善金融法律制度，让互联网金融继续发挥创新优势，在全球新一轮科技革命与金融创新中，让互联网金融、金融科技发展的中国模式与中国方案服务更多的国家和地区。
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