注重风险定价的P2P平台最可能长久 |
巴曙松 2014-06-19 |
作者认为，由金融企业发起的P2P平台，短期业务的开拓可能较为缓慢，长期看，其发展具有可持续性。
P2P（个人对个人借贷业务）在中国的扩张，其积极意义已有广泛讨论，但是同样值得关注的是，在这个行业快速扩张时，其监管规则并不明确、准入门槛相对低、经营范围相对模糊，在过去几年里可以说经历了野蛮疯狂的增长；特别是与成熟市场上的P2P活动主要面向风险承受能力相对高的投资人士不同，中国的P2P活动有相当比例实际上吸引了对金融投资知识相对欠缺、风险承担能力相对弱下的中小投资者的参与。
和美国等成熟市场不同的是，中国的P2P平台风格差异非常大，尤其在运作模式、成立背景上差异巨大。根据我们近期的一些调研，这些运作模式迥异的各类P2P平台，在后续的发展中也将随着行业的起伏而面临不同的转型压力。
第一种，由行业外企业转行发起的P2P平台，其优势是资金实力雄厚，但是总体上看，因为相对缺乏互联网和金融专业领域的风险管理知识，如果在扩张中管理不善，可能是遭受冲击压力最大的一个群体。
第二种，由互联网企业发起的P2P平台，或因管理层的金融风险管理能力的差异而分化。相比单纯具有资金优势的第一类P2P平台而言，这类P2P最大的优势是互联网技术，短期来看，取得快速业绩增长的一些主要因素已经初步具备。但是，后期的发展要看经营者对金融风险的专业把控能力，能否建立合理的、符合金融运行规律的业务结构，有效控制不良贷款的规模，是决定其走多远的关键。
第三种，由金融企业发起的P2P平台，其短期业务的开拓可能较为缓慢，但将会在行业震荡中逐步显现出自身的优势。与第一、二类平台相比，此类平台可能并不具备资金优势，其运用互联网技术快速进行业务拓展的可能性在短期内也难以实现，但是其在经营过程中注重风险定价、强调风险控制，对宏观经济金融形势有较好的把控能力，长期来看，其发展具有可持续性。
随着市场环境的变化，以及监管制度的不断完善，可以预计，中国P2P行业洗牌在即，随着监管规则的出台，各类P2P平台将会在宏观金融市场变化和行业变迁中遭受新的洗礼。
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