下调存款基准利率:再论货币政策的传导 |
丁安华 2020-05-13 |
摘 要: |
从压缩企业资金套利的角度出发,短期内下调存款基准利率似有必要。我们预计,二季度央行将调降1年期定期存款基准利率10-20bp,这一幅度低于LPR改革后的累计降幅(46bp),未来的调整可采取“小幅多次”的方式。目前我国的存款基准利率已处在历史最低水平(1年期为1.5%),基于“珍惜正常的货币政策空间”的政策思路,10-20bp是较为合理的降幅,对应商业银行的负债成本下降2.5bp-4.9bp。由于目前活期存款基准利率(0.35%)已持平于作为利率走廊下限的超额存款准备金利率,下调可能性暂时不大。 |
关键词: |
货币政策,利率双轨,存款基准利率 |
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