驻外使馆经济参赞谈所在国经济形势 |
祁国燕,齐援军 2009-01-05 |
摘 要: |
2008年12月15日,委外事司召开驻外经参报告会,由发改委派出我驻美使馆经参李海岩、驻俄使馆经参裴建胜、驻德使馆经参张加强、驻日使馆经参牛建国和驻欧盟使团一秘林大建分别介绍了所在国经济形势。 |
关键词: |
GDP,世界经济,金融危机 |
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2008年12月15日,委外事司召开驻外经参报告会,由发改委派出我驻美使馆经参李海岩、驻俄使馆经参裴建胜、驻德使馆经参张加强、驻日使馆经参牛建国和驻欧盟使团一秘林大建分别介绍了所在国经济形势。
一、美国经济形势:回顾与展望
2008年美国经济形势有两大特点,一是爆发于美国的次贷危机转化成全球金融危机。二是历史上首次出现黑人当选总统。这两个特点将对美国未来经济形势发生重大影响。
(一)次贷危机引发美国经济衰退
在次贷危机打击之下,以证券资本市场为代表的美国金融市场一直处于深度动荡,五大投资银行有2家被收购,1家破产,2家转型为商业银行模式。道琼斯指数从最高的14000点以上跌落至目前的8600点左右,最低接近7000点。美联虽然采取降息和注入流动性的多项措施,但各商业银行仍然不愿恢复正常贷款,流动性紧缩局面未能改变。
1、受次贷危机影响,美国实体经济陷入衰退状态
房地产业,与2006年相比较,销售量和销售价格均下降20%,预计还有20%的下降空间。
汽车制造业。三大汽车公司现金流至年底处于枯竭状态,向政府和国会申请援助未有结果。三大公司采取放假停工措施。
失业率。从美劳工部宣布的数字看,失业率已从2008年1月的4.7%升至11月的6.7%。1-11月失业人数累计增加190万人,其中当月增加90万人。
2008年11月底,美国界定经济周期的权威机构美国全国经济研究局,最终认定美国经济已于2007年11月结束扩张期而进入经济衰退。目前,经济衰退状态已持续一年以上。

次贷危机引发经济衰退,而经济衰退又很可能引发信用卡危机。个人消费开支占美国国内生产总值的2/3,是经济增长的主要动力。而信用卡是支撑美国人消费的基础。但是,正是在信用卡领域,其面临的次贷(sub-prime)威胁更大。
美国最近一期《BusinessWeek》(10月20日)报告,高达9500亿美元未偿还信用卡债务中的相当一部分已经很危险。与次贷相比较,在未偿还信用卡债务中,资信分数较低的高风险借款人约占30%,而在按揭贷款中这一比例只有11%。
其危险在于,大多数信用卡债务是无抵押的,如果卡债成为坏账,信用卡公司根本找不到相关资产作为补偿。
更加危险是,目前美国排名第一位、第二位的美国银行和摩根大通是最主要的信用卡经营商,其信用卡贷款规模均超过1500亿美元,来自信用卡的盈利比重均超过20%。作为信用卡的主要运营商,接下来他们将面临严峻考验。而且,美国已出台的7000亿美元救市计划并未包括挽救信用卡债务。
(二)2009年美国经济展望
近期,各大国际性组织均对2009年的世界经济增长率作出预测。国际货币基金组织预测增长2.2%,世界银行预测增长0.9%,联合国预测增长1%。其中,对全球各主要经济体经济的增长率均有下调。对美国经济增长率的预测分歧较大,有说呈现双底U型,有人认为将是单底L型。我个人判断将是单底L型。有两个问题将对美国未来经济增长具有较大制约和影响。
1、美的债务问题难以解决。整体看,美国的政府、居民和公司债务是大问题。据美国学者估计,政府+居民+公司的债务总额约达53万亿美元。和上世纪三十年代大萧条时期相差无几。这个难以解决问题将严重制约美国经济的复苏。
2、缺少技术创新和制度创新点。这一轮经济增长是靠房地产和依房地产的金融衍生品带动的。下一阶段靠什么带动经济增长目前还看不清楚。无论是新能源还是生物技术,在近期内均缺乏带动经济整体走强并对未来经济增长产生强大影响的推动力。2009年既使恢复增长,也是痛苦和缓慢的增长。
(三)奥巴马经济政策倾向展望
奥巴马能够当选总统,源于美国人对前政府的不满,希望有所改变。2009年奥巴马政府上台后,将在社会福利、就业改革世界贸易组织规则等方面采取行动。特别是在税收方面将有所改变,将降低中低收入阶层的税收负担。
为抑制次贷危机的恶化,奥巴马政府将加大对经济的干预程度。政策倾向于积极的财政政策,包括增加投资改进基础设施以扩大就业。奥巴马于12月6日提出一份粗略的经济振兴计划。该计划涉及修建道路、桥梁和其他基础设施,包括政府节能、大规模基建、学校硬件升级、改进医疗条件和普及宽带网五大要点。计划要求的资金规模有可能达到8500亿美元。奥巴马政府希望通过扩大投资振兴经济,并创造出250万个工作岗位。
实施降低能耗政策,以改变落后欧洲的局面。关于应对气候变化的“京都议定书”,克林顿政府曾准备接受,而被布什政府加以拒绝。奥巴马政府有可能在这方面积极影响。
二、欧盟和欧元区:经济衰退程度介于美日之间
(一)欧盟国家经济衰退较轻
欧盟。2008年二季度经济增长环比下降0.2%,同比增长0%;三季度环比增长0.2%,同比增长0.2%。
作为欧盟国家的英国,2008年一季度增长折年率为2.5%,二季度1.5%,三季度0.3%。修正后的英国第三季度国内生产总值(GDP)环比下降0.5%。其中消费者支出创下自1995年以来的最大降幅。预计经济增长率在今年四季度继续下降。
(二)欧元区经济衰退较重
欧元区。2007年,欧元区国家的经济增长率达到2.7%,与美国2.2%的经济增长率相比较,高出0.5个百分点。然而在美国次贷危机和全球金融危机的冲击之下,欧元区国家因与美国经济紧密相联而导致2008年经济增长率逐季下滑。今年一季度增长折年率为1.7%,二季度1.5%,三季度0.6%;季度环比增长率分别为,一季度增长0.7%、二季度下降0.2、三季度下降0.2%。
作为欧元区经济带头羊的德国,2008年一季度增长折年率为1.3%,二季度1.7%,三季度0.8%;季度环比增长率分别为,一季度增长0.4%、二季度下降0.5、三季度下降0.5%。

(三)欧盟和欧元区国家采取的对策
2008年10月中旬,法国、德国、西班牙、荷兰和奥地利政府推出银行拯救计划,总金额达1.3万亿欧元(约合1.8万亿美元),旨在担保银行间贷款及收购银行股份,从而阻止金融系统陷入崩溃。
作为欧盟国家一员的英国宣布,将向三家银行共注资370亿英镑(约合630亿美元)。其中,苏格兰皇家银行将获得200亿英镑,HBOS及劳埃德TSB银行获得剩下的170亿英镑。注资行动令英国政府最终获得苏格兰皇家银行的控股权。
11月底,欧盟委员会主席巴罗佐宣布,欧盟各国将共同推出总额达2000亿欧元(2590亿美元)的财政刺激方案,约占地区GDP总值的1.5%。该方案将提交给下月初举行的欧盟峰会讨论通过。
(四)2009年经济形势展望
目前基本有两种观点。乐观人士指出,在2009年下半年将出现经济回升。悲观人士认为,全球金融危机对欧洲国家的直接冲击较大,预计需要2-3年的时间才能恢复增长。其中,德国的基本面比较好,尤其好于其他国家。德国家庭信贷和存款稳定,失业率最低。产品质量好,技术水平高。2008年居民实际收入水平首次有增加,预计2009年增长0.5%。
三、俄罗斯经济形势
1999-2008年,俄罗斯经济持续9年增长,增长率保持6-7%的范围之内。2008年1-3季度,分别增长7.7%、7.7%和6.2%。工业增长放缓,11月增长4.9%,预计全年增长1.9%。企业不景气,有10%的抵押贷款难以收回。农业生产上升8.8%。预计全年增长6.5%。
受全球金融危机影响,国际市场原油价格大幅度下跌,从桶/140美元以上降至目前的桶/40左右。这对俄罗斯经济增长影响极大,约影响GDP增长率缩减2-2.5个百分点。同时油价下跌还影响国际储备和财政预算。
多数俄罗斯专家对2009年俄经济增长表示担心。严重依赖能源出口的俄罗斯经济经受不住油价的继续下跌。据专家测算,石油价格每下跌1美元,俄罗斯财政收入就缩水20亿美元。
俄罗斯经济学家哈金认为,2009年俄罗斯的经济形势不容乐观。俄罗斯副总理兼财长库德林预计,2009年俄罗斯经济增长幅度将接近3%。
四、日本经济形势:经济衰退程度大于欧美
日本受世界金融危机的直接冲击不大,但对其实体经济的影响却很大,这与其经济增长高度依赖出口有关。
(一)日本实体经济迅速从增长转入衰退
1、出口下降。2008年1-3季度,出口增长率分别下降6.5%、11.4%和7.5%。其中对欧洲地区下降17%,对亚洲地区下降4%,对中国下降0.9%。长期以来的顺差格局被改变,9月份逆差639亿日元。
2、消费减少,内需微缩。2008年3季度所有家庭支出低增长1.6%,新车购置,9月下降5.3%,11月下降27.3%。失业率,上半年4.1%,失业人数265万人。9月份失业率微至4%。通胀率上升,1-3季度分别上升1%、1.5%和2.3%。
3、投资下降。2008年1-3季度,资本支出或称民间设备投资环比分别下降0.3%、1.4%和2%;同比分别下降4.9%、6.5%和13.3%。
在出口、投资下降,消费减少的共同作用之下,日本经济增长阶段于2008年二季度结束,当季增长折年率下降2.4%,三季度下降1.8%;单一季度环比增长率,一季度增长1%,二季度下降0.7%,三季度下降0.5%。

(二)2009年经济形势展望
1、出台抑制危机刺激经济增长政策。日本政府为抑制迅速恶化的经济形势,2008年9月,首次出台应急政策,决定对中小企业给予贷款支持,对公立学校和低收入居民实施补贴。10月份,为刺激居民消费,继续实施补贴,并降低通信费。12月份,出台高达23万亿日元的经济刺激方案,以应对因金融危机造成的企业流动资金不足和就业等问题。
根据这一刺激经济计划,日本政府将对失业者再就业和失业救济金等方面提供1万亿日元的支持,并为创造就业岗位的企业增加1万亿日元的地方退税;将根据修改后的《金融机能强化法》,对金融机构的注资规模从2万亿日元提高到12万亿日元的水平,同时还将出资购买总额约2万亿日元的企业债券以解决企业资金困难问题;将减少对住房贷款和设备投资税收1万亿日元。此外,在下一财年预算中将设立1万亿日元的“经济紧急应对预备费”。
2、困难超出预期,希望在2009年底走出谷底。目前看,日本实体经济衰退的情况超出朝野的预期,日元迅速升值也给其出口造成很大的困难。尽管如此,还是在日本经济的承受力之内。首先,全球金融危机的直接冲击不大,金融市场相对稳定。其次,日本的大企业实力尚存,企业的海外订单上升。通过一定的调整,可为将来重振经济做好准备。总体把握,整体经济形势有希望在2009年的四季度止跌回暖。
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