| 欧元区经济形势及其发展趋势 |
| 毕吉耀 2007-02-08 |
| 摘 要： |
今年以来，欧元区经济增长明显加快，就业形势趋于改善，通货膨胀率逐步下降，内需特别是企业投资成为推动经济增长的主要力量，财政收支状况有所好转，经济复苏的广度和强度都超过预期。在经历了今年上半年较为强劲的增长之后，下半年欧元区经济增势已经有所减弱，但仍保持与其潜在经济增长率一致或略高的增速，并且这一增长势头有望延续。同时通货膨胀将进一步下降，内需仍将是支撑经济增长的主要力量，财政收支状况将明显改善。 |
| 关键词： |
欧元区，经济增长，经济增长率，发展趋势 |
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一、今年以来的欧元区经济形势
今年以来，欧元区经济增长明显加快，就业形势趋于改善，通货膨胀率逐步下降，内需特别是企业投资成为推动经济增长的主要力量，财政收支状况有所好转，经济复苏的广度和强度都超过预期。
（一）经济增长明显加快
今年以来，欧元区经济增长明显加快。其中，上半年增势尤其强劲，一、二季度分别比上季度增长0.8%和0.9%，比去年同期分别增长2.2%和2.7%；下半年增势有所回落，三季度比上季度增长0.5%。从成员国的情况看，德国经济已走出低迷明显复苏，前三个季度分别比上季度增长0.8%、1.1%和0.6%，比去年同期则分别增长1.7%、2.9%和2.8%；法国经济前两个季度分别比上季度增长0.5%和1.2%，比去年同期分别则增长1.4%和2.6%，但三季度比二季度降为零增长；意大利经济增长相对缓慢，前三季度分别比上季度增长0.8%、0.6%和0.3%，比去年同期则均分别增长1.7%；西班牙经济强劲稳定增长，前三季度均分别比上季度增长0.9%，比去年同期则分别增长3.6%、3.7%和3.8%。
（二）就业形势趋于改善
在经济加快增长的同时，欧元区的就业形势也在趋于改善。按年率计算，今年上半年欧元区就业增长率为1.25%，为近五年来的最快增速。从就业增长的行业分布情况看，工业制造业的就业从二季度起已经停止连续近三年的下降而趋于稳定，建筑业、零售批发、交通运输和金融服务业的就业增长势头良好。经济增长加快带来的用工需求增加以及近年来劳动市场和用工制度改革带来的就业灵活性的增强，是推动欧元区就业形势改善的重要原因。从失业情况看，欧元区失业率从二季度起开始降至8%以下，5～9月份稳定在7.8%。
（三）通货膨胀率逐步下降
今年前8个月，由于国际石油价格持续大幅攀升导致能源价格上涨，欧元区的通货膨胀率一直高于2%。但自9月份以来，随着国际石油价格的大幅回落，欧元区的通货膨胀率也从8月份的2.3%降至9月份的1.7%，10月份则继续降至1.6%；并且，除希腊、西班牙和爱尔兰外，其他成员国的通货膨胀率都已降至2%以下。
（四）内需成为推动经济增长的主要动力
欧元区经济增长动力主要来自内需，特别是企业投资。从上半年的情况看，居民消费开支在一、二季度分别比上季度分别增长0.7%和0.3%，企业固定资产投资增长分别0.9%和2.1%；消费和投资增长在一、二季度0.8%和0.9%的经济增长中分别占到0.8%和0.7%，而净出口分别占0.5%和0.1%（一季度存货投资拉低0.4%的经济增长）。从目前的情况看，由于企业设备利用率高于82%的长期平均水平，工业产品订货继续增加，再加上企业经营状况良好和盈利增加，而名义工资增长继续受到节制，多数企业对继续增加投资仍保持较高信心。居民消费开支增长虽然二季度有所减弱，但由于经济增长和就业前景良好，居民预期收入增加，因此消费开支仍将扩大。
（五）财政收支状况有所好转
随着经济增长的加快和税收收入的增加，今年欧元区的财政收支总体状况有望继续有所好转。据欧盟委员会测算，今年来自所得和财富的税收收入将比去年增长7%，同2002-2003年经济低速增长时该类税收出现下降形成鲜明对比；今年欧元区税收收入占其国内生产总值的比重将从去年的45.1%提高到45.2%，而财政开支所占比重则将从去年的47.6%降至47.2%，从而财政赤字所占比重从去年的2.4%降至2.0%。2006年欧元区的财政收支状况总体有所好转，但考虑到经济周期因素，要使所有成员国财政赤字在中长期保持不超标仍很困难。
二、明年欧元区经济发展展望
（一）经济增长将适度放缓
在经历了今年上半年较为强劲的增长之后，下半年欧元区经济增势已经有所减弱，但仍保持与其潜在经济增长率一致或略高的增速，并且这一增长势头有望延续。2007年美国经济减速和全球经济贸易增速放缓会对欧元区出口产生一定影响，但欧元区企业投资继续较快增长，居民消费也在逐步回升，并将继续推动欧元区经济增长。
（二）通货膨胀将进一步下降
近几个月来，由于国际石油价格大幅回落，欧元区的通货膨胀率已经有所下降。虽然国际市场能源资源类产品特别是石油的价格走势仍存在不确定性，但随着全球经济增速的放缓和需求的减弱，一般预计明年包括石油在内的初级产品价格总体上将保持目前的水平，从而有利于欧元区通货膨胀的下降。从主要成员国的情况看，受增值税率提高的影响，明年德国的通货膨胀率会有所上升，预计从今年的1.8%提高到2.2%；法国的通货膨胀率预计从今年的2.0%降至明年的1.8%；意大利的通货膨胀率预计从今年的2.3%降至明年的2.0%；除德国外，明年希腊、西班牙、爱尔兰、卢森堡、葡萄牙和斯洛文尼亚的通货膨胀率将超过2%。
（三）内需仍将是支撑经济增长的主要力量
欧洲中央银行自去年底以来已多次提高利率，将欧元区的短期主导利率从2%提升至3.7%，但企业的融资条件依然宽松。再加上企业赢利状况较好，自有资金充裕，设备利用率处于历史高位，市场需求前景依然看好，因此企业增加投资的意愿仍然很强。居民消费开支受就业前景改善和预期收入增加的影响则有望逐步回升，预计明年将增长1.6%，拉动经济增长1.2个百分点。但受部分成员国房地产市场降温的影响，建筑投资增速将明显回落。由于对亚洲出口增加加快，因此美国经济减速对欧元区总出口增长的影响有限。考虑到内需扩大导致进口增加，明年欧元区将维持目前进出口基本平衡并略有盈余的局面。
（四）财政收支状况将明显改善
明年欧元区的财政收支状况有望取得明显改善，财政赤字占国内生产总值的比重预计从今年的2.0%进一步下降至1.5%，达到近五年来的最低水平。经济继续较快增长带来的税收收入的增加，以及赤字超标国采取控制公共开支和结合税制改革适当提高税率，是推动欧元区财政收支状况进一步改善的主要原因。欧盟委员会也加大了对财政赤字超标成员国的财政预算政策监督，并要求其采取切实措施和制定明确的时间表来重新恢复达标，是促使欧元区财政收支状况重新好转的重要因素。
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